Emulation”是软件模拟硬件,即在你当前的host机器(举个例子:X86)上运行另一个SPARC平台的的虚拟机。软件需要把SPARC平台指令转化为X86指令,所以速度很慢。(qemu-system-x86_64

Hardware virtualization”是硬件支持虚拟化。即软件直接利用CPU和芯片组等硬件。由于没有指令转化,所以速度很快。当然,host机器和虚拟机是同样的指令集。(qemu-system-x86_64 -enable-kvm

参考资料:
qemu-kvm or qemu-system-x86_64?